我国非金融企业债务融资工具

一、我国非金融企业债务融资工具

影子银行

一般是指那些有着部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构。简单理解，影子银行是那些可以提供信贷，但是不属于银行的金融机构。

在中国，影子银行主要包括信托公司、担保公司、典当行、地下钱庄、货币市场基金、各类私募基金、小额贷款公司以及各类金融机构理财等表外业务，民间融资等。特征：机构众多、规模较小、杠杆化水平较低但发展较快。

热钱

又称游资或投机性短期资本。通常是指以投机获利为目的快速流动的短期资本，其进出之间往往容易诱发市场乃至金融动荡。

热钱的投资对象主要是外汇、股票、贵金属及其衍生产品市场等。“四高”特征：1.高收益性与风险性；2.高信息化与敏感性；3.高流动性与短期性；4.投资的高虚拟性与投机性。

路演

证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动。目的是促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行。现如今，很多基金公司项目上线也会进行路演。

在 活动中，公司向投资者就公司的业绩、产品、发展方向等作详细介绍，充分阐述上市公司的投资价值，让准投资者们深入了解具体情况，并回答机构投资者关心的问题。

政策性银行

一般是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的的，不以盈利为目标的金融机构。

1994年，我国组建了三家政策性银行——国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。国家开发银行于2008年12月16日转为商业银行。

离岸金融

是指以自由兑换货币为交易媒介，非居民（境外的个人、法人、政府机构、国际组织等）参与为主，提供结算、借贷、资本流动、保险、信托、证券和衍生工具交易等金融服务，且不受市场所在国和货币发行国一般金融法律法规限制的金融活动。

离岸金融的主要业务是吸收非居民的资金并服务于非居民融资需要，因此被形象地喻为“两头在外”的金融业务，所形成的市场称之为离岸金融市场。目前，我国的离岸金融业务尚处于探索起步阶段。

金融脱媒

指资金供给绕开商业银行等媒介体系，直接输送到需求方和融资者手里，造成资金的体外循环。比如，企业直接在市场发债、发股票或者短期商业票据，而不是从商业银行取得贷款。

从融资方式看，金融脱媒是社会融资逐渐由间接融资向直接融资转变的过程。应该说，金融脱媒现象是我国市场经济和国民经济发展的客观规律，是政府推动金融市场创新发展的必然趋势。

银行间债券市场

全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司的，包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场，成立于1997年6月6日。

经过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。

央行、中国银行有何区别？

中央银行是一国最高的货币金融管理机构，在各国金融体系中居于主导地位。中央银行的职能是制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务。央行业务是非营利的。

我国的中央银行是中国人民银行（简称央行或人行）。中国银行（简称中行）是国有商业银行之一，与建行、农行、工商等类似。

增信

增信，就是增进信用。增信的手段多样，其中第三方担保、抵质押担保、债券保险、债券信托、信用准备金等最为常见。

银行贷款常需要用到“增信”。大企业不仅容易获得贷款，利息也更低，这是因为其信用等级较高。而信用等级相对较低的中小企业，为了获得贷款或降低融资成本，往往需要引入优质企业或担保公司为其担保，以增加信用等级。

市政债券

是一种以城市政府为发债主体，或以城市政府下属部门或机构（如污水处理厂、水务公司、城市基础设施和管理公司等）为发债主体，向公众公开发行的债券。主 要用于地方城市基础设施建设或公益设施建设，如道路、桥梁、供水、污水处理、垃圾处理、教育设施或其他公益设施等。

负利率

指物价指数（CPI）快速攀升，导致银行存款利率实际为负。简单来说，就是存在银行里的钱，即使算上利息，价值也会越来越少。

例如，一件1000元的商品，一年后可能涨到1065元，但是1000元存在银行，一年后才1035元，存钱不赚反赔。存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。

风投与天使投资的区别

投资阶段不一样。天使投资大部分时候投资一个企业的初创阶段，或是项目刚启动阶段，投资额相对较小。风险投资往往是企业或项目已经运营一段时间后，或许是产品经过了市场检验，或许是品牌有了一定的知名度，它才进来，让企业做强做大，投资额较大。

天使投资往往是个人投资，风险投资一般是机构投资。

对项目的要求也不太一样。风险投资的门槛会更高，因为他们要对出资人负责，不但更严谨，监管也不一样。

非金融企业债务融资工具

指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。目前债务融资工具品种包括短期融资券、中期票据和中小企业集合票据。

信贷资产证券化

是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。例如：某银行甲贷出住房贷款，经过组合，甲向投资者卖出住房抵押贷款证券（甲卖出证券，收回贷款），到期，购买证券的投资者得到甲从借款方得到转交的本息。

什么是MBO？

即“管理者收购”的缩写。目标公司的管理者或经理层利用外部融资资本来购买本公司的股权，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，达到重组本公司并获得预期收益的一种收购行为。完成MBO之后，昔日的管理者就变成今日的股东了。

过桥资金

是一种短期资金的融通，期限以六个月为限，是一种与长期资金相对接的资金。过桥是一种暂时状态，特点是期限短、含金量高、资金回报高、风险较容易控制。比如某些城市设立的应急转贷资金，本质就是过桥融资。

存贷比

商业银行贷款总额除以存款总额的比值，即银行贷款总额/存款总额。从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，因为存款是要付息的，如果一家银行的存款很多，贷款很少，意味着成本高而收入少。

但从抵抗风险的角度讲，存贷比例不宜过高。目前规定商业银行最高的存贷比例为75%。

“大小非”是什么意思？

“大小非”都是指非流通股，即限售股。小非：小部分禁止上市流通的股票，占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通。大非，占总股本5%以上，在股改后两年以上方可流通。

机构投资者

在我国，机构投资者是指在金融市场从事证券投资的法人机构，包括保险公司、养老基金和投资基金、证券公司、银行等。最为活跃的是具有证券自营业务资格的证券经营机构，符合国家有关政策法规的投资管理基金等。

二、中国非金融企业负债率

金融风险具有的性质:

1、不确定性

指影响金融风险的因素难以事前完全把握。

2、相关性

指金融机构所经营的商品—货币的特殊性决定了金融机构同经济和社会是紧密相关的。

3、高杠杆性

指一方面金融企业负债率偏高，财务杠杆大，导致负外部性较大，另一方面金融工具创新，衍生金融工具的出现也增加了金融风险的可能性。

4、传染性

指金融机构承担着中介机构的职能，割裂了原始借贷的对应关系。

三、全球100大非金融跨国企业

域名注册商提供的免费服务

Godaddy：不在Godaddy注册域名，也可以使用Godaddy的域名解析服务，使用方法很简单，登录Godaddy网站后，点击“Add Off-site DNS”即可添加用户的域名，之后将用户域名的DNS设置为Godaddy指定的地址，域名DNS生效后，即可点击添加的域名进行DNS解析设置。

NameCheap：知名的域名注册商NameCheap也和Godaddy一样，提供免费DNS域名解析，点击“FreeDNS”后，即可添加用户域名，用户可以通过修改DNS或域名邮件来验证自己的域名，NameCheap的解析服务支持的功能有：网址转发（可隐藏原URL、支持301重定向）、邮件转发、A记录、CNAME别名记录、MX邮件记录、TXT文本记录、NS记录、AAAA记录（IPV6）、动态域名解析等等。

国内免费域名解析服务

DNSPod：DNSPod是国内运营较久的免费DNS解析服务，除了免费服务外，还提供多项收费服务。DNSPod的功能较多，支持电信、网通、教育网双线或者三线智能DNS解析，在中国国内解析速度较快，但对于国外的Google爬虫来说经常出现无法访问的情况。

DNS.La：也是类似DNSPod的免费DNS解析服务，可以为同时有电信、联通、教育网服务器的网站提供免费智能DNS的解析。

EDNS：易名中国提供的免费域名解析服务，非易名中国用户也可使用。

国外免费域名解析服务

ZoneEdit：美国著名的老牌免费域名DNS解析服务，成立于1999年。免费帐户最多可添加5个域名。解析类型：A记录、AAAA记录、 TXT文本记录、LOC记录、PTR记录、CNAME别名记录、MX邮件记录、网址转发、邮件转发等。界面超级简洁，速度快，稳定。

HE.NET：是美国老牌IDC，成立于1994年，在技术领域比较强，尤其是IPV6应用。这个免费DNS解析服务最多可以添加50个域名，可以设置A记录、AAAA记录、CNAME别名记录、MX邮件记录、NS记录、TXT记录、SRV记录。

FreeDNS：一家美国免费域名DNS解析服务网站，界面简洁，注册简单，支持添加任何后缀的域名，支持Google Apps服务。免费域名DNS解析服务有三种模式：简单模式可直接设置IP指向、转发模式可设置301永久重定向和302临时重定向、高级模式可设置A记录、AAAA记录、CNAME记录、MX记录、PTR记录、TXT记录。

afraid：美国一家免费域名解析服务，运营了相当长的时间了，值得提醒的是按照官方规定六个月账号必须有一次登录，否则账号会被锁定 。

CDN服务自带域名解析

CloudFlare：虽然它的主营业务是CDN（Anycast），但丝毫不影响它作为免费DNS的声誉，况且这个免费DNS是真的全球分布（12个节点），且使用了CDN技术。

百度加速乐：加速乐也主要是CDN业务，顺带提供DNS域名解析，提供抗CC攻击、免费DNS解析、免费分省解析、防黑客攻击、黑链暗链防护、页面篡改防护服务。

四、非金融部门债务

大多数情况都是假的，因为户籍地工作人员不会接待他们，他们可能也知道，一般都是催收的话术，只是为了吓唬你，让你还钱罢了，况且现在有规定，你个人欠款信息是不能透露给除你以外的第三人的，所以如果有违反这些的情况，要去中国互联网金融协会官网或者微信公众号举报，还有很多地方监管机构可以举报，有违法行为记得第一时间报警。

五、中国非金融企业类债券

是标准化债券，

根据《标准化债券类资产认定规则》，标准化债券类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固定收益类公开募集证券投资基金等。

六、世界各国最重要的非银行金融机构

我国的银行机构有4000多家，这些银行可以分为以下几类

01 6家国有大型商业银行

这6家分别有中国银行、中国农业银行、中国建设银行、中国工商银行、交通银行、中国邮政储蓄银行。这6家银行除了交通银行外，其网点基本覆盖到我国的每一个县。之前，邮政储蓄银行是单列，不作为国有大型商业银行统计，但邮储银行改革后，将邮储银行与中、农、工、建、交等5大行作为同一类，统称为国内的大型银行。

大型商业银行资产规模占整个银行体系资产规模的45%左右，网点数量占银行业网点数量的比例接近50%。这几家银行都是综合性商业银行，业务涵盖面广泛，多元，代表着中国金融界最雄厚的资本和实力。

02 12家全国性股份制商业银行

他们分别是招商银行、浦发银行、中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行、兴业银行、平安银行、浙商银行、恒丰银行、渤海银行。

其中：招商银行于1987年成立，为最早成立的全国性股份制商业银行，同年成立的还有中信银行、深圳发展银行（平安银行前身）；民生银行于1996年成立，是我国第一家由非国有企业为主出资设立的股份制商业银行；渤海银行于2005年成立，为最晚成立的全国性股份制商业银行。

这12家银行称为大中型银行。12家全国性股份制商业银行资产规模占整个银行体系资产规模的24%。

上面6家大型银行与这12家全国性股份制商业银行，构成了整个银行体系的中流砥柱。

03 134家城市商业银行

城市商业银行的前身为城市信用社，是为城市集体企业、个体工商户以及城市居民服务的金融企业。城市信用社是在改革开放后出现的，是中国经济和金融体制改革的产物。

我国第一个城市信用社于1979年在河南驻马店成立，之后迅速发展，当时主要设立在地级以上大中城市，但有一些地方在县（市）也设立了城市信用社。1995年起，部分地级城市在城市信用社基础上组建了城市商业银行，并停止对新设城市信用社的审批。1998年开始，针对城市信用社经营不规范的问题开展整顿，少数违法违法经营的进行关停，其余纳入城市商业银行的组建范围。2012年3月29日，全国最后一家城市信用社宁波象山县绿叶城市信用社，改制为城市商业银行，即宁波东海银行，城市信用社正式退出了历史舞台。

全国范围内比较大型有影响力的城市商业银行包括北京银行、上海银行、宁波银行、南京银行、江苏银行、徽商银行等，即见到银行名称为“**地名+银行”基本上为城市商业银行，大部分城市商业银行都是中小型银行。当然，也有些城市商业银行并不以地名来命名，比如泰隆商业银行。城市商业银行资产规模约占银行体系的资产规模的12.8%。

04 近2300家农合机构（农村商业银行、农村合作银行及农村信用社）

农村商业银行、农村合作银行前身均为农村信用社，与农村信用社一起统称为农村合作金融机构，简称农合机构。

农村信用社在我国存在的历史比较久，最早可以上溯到1923年，中国华泽义赈救灾总会在河北省香河县成立第一个农村信用合作社；1927年，中国共产党在湖北省黄冈县建立第一个农民协会信用合作社。建国后，信用合作社、生产合作社、供销合作社作为三大合作运动在全国范围内广泛开展，基本上每个乡镇都至少有一个农村信用合作社，最高峰时期很多村都成立了农村信用社。2003年之后有开展了县级农信社的统一法人工作，农村信用社的法人数量减少。目前，以整个系统来计算，农合机构是银行体系中机构数量最多、网点最多、从业人员最多的。

2001年，全国首家农村商业银行江苏张家港农村商业银行成立；2003年，全国首家农村合作银行浙江鄞州农村合作银行成立，农村商业银行和农村合作银行称为农村信用社改制发展的两个方向。2010年，政策再次调整，明确股份制称为农村信用社的唯一发展方向，农村合作银行要改制为农村商业银行或股份制的农村合作银行，农村信用社也要改制成农村商业银行或股份制的农村信用社。

在改制农村商业银行的过程中，出现了农村信用社的合并，法人机构数量有所减少。一是部分地级市城区的农村信用社合并，比如泉州农村商业银行。二是极个别地级市开展了以地市统一法人的试点，比如江苏的江南农村商业银行就是由常州辖内原5家农村中小金融机构新设合并发起设立的全国首家地市级股份制农村商业银行。三是部分没县级行政单位的地市以地市统一法人组建农商行，比如东莞农商行、中山农商行。四是部分直辖市以直辖市为统一法人进行合并成立农村商业银行，比如北京农村商业银行、上海农村商业银行、重庆农村商业银行。五是副省级城市、计划单列市、省会城市的农村信用社合并为一家农村商业银行，比如深圳农村商业银行、广州农村商业银行、成都农村商业银行、武汉农村商业银行、青岛农村商业银行、大连农村商业银行等。六是个别省份以省会农村信用社为主体，其他农村信用社入股，发起成立全省统一的省级农村商业银行，比如宁夏的黄河农村商业银行，就是银川的农村信用社为主发起人，其他农村信用社共同参股成立的省级统一法人的农商银行。

中央一直强调要农村信用社的总体县域法人数量总体保持不变，目前农合机构的数量保持稳定，目前为2269家，资产规模占银行业的12.5%。大部分农合机构都限于在当地经营，因此大部分都属于中小型银行，少部分农商行实现了省内跨区经营，极少部分农商行实现省外跨区经营。

05 1600多家村镇银行

村镇银行由境内外金融机构、境内非金融机构企业法人、境内自然人出资，在农村地区设立的主要为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务的银行业金融机构。村镇银行又被称为新型农村金融机构，是增加农村金融供给的重要措施，与农合机构一样被限制在当地经营。

2006年12月，银监会放宽农村银行业金融机构准入政策。2007年 3月，首批村镇银行在国内6个首批试点省（四川、青海、甘肃、内蒙古、吉林、湖北）诞生，首家成立的村镇银行为四川仪陇惠民村镇银行。2008 年，农行率先在湖北和内蒙发起设立两家村镇银行，开创了大型商业银行发起设立村镇银行的先河，之后建行、交行、民生、浦发等纷纷涉足。2009 年 6 月，银监会出台政策，允许符合条件的小额贷款公司转为村镇银行。随后政策进一步放宽，2012年2月，全国首家跨区域村镇银行——宁乡沪农商村镇银行开业。各金融机构纷纷发起设立村镇银行，特别是农村商业银行纷纷把发起设立村镇银行作为实现跨区经营的重要手段。2018年初，银监会发布关于开展投资管理型村镇银行和“多县一行”制村镇银行试点工作的通知，村镇银行政策进一步放宽。2019年4月，常熟农商银行获准在海口市筹建兴福村镇银行，成为首家获批投资管理型村镇银行的机构。

目前，村镇银行的数量1616家，但村镇银行整体规模偏小，约占整个银行业资产规模的0.9%，大部分属于微型银行。随着政策放宽，越来越多银行机构将发起设立村镇银行，村镇银行数量和规模将增加。

06 41家外资银行

外资银行是指在我国境内由外国独资创办的银行。外资银行进入我国的最早时间可以上溯到晚晴时期，建国后外资银行纷纷撤出。到改革开放后，外资银行纷纷又进入中国大陆市场。

1979年日本输出入银行在北京设立了中国第一家外资银行代表处，拉开了银行业对外开放的序幕。外资银行主要特点是专业、门槛高，所以主要服务的是高端，这也是政策的限制，因此这些年外资银行发展一般。随着金融行业对外开放的推进，外资银行准入门槛松绑，以及对外资银行业务限制的减少，比如，中外合资银行的中方合作伙伴不再局限于金融机构，外资行业务范围与中资行趋于一致，外资银行定期存款门槛降至50万元，必然带来外资银行数量和业务规模的增加。

07 17家民营银行

民营银行的资本金主要来自民间，由民间资本控股，这里主要指2014年后成立的民营银行，不包括1996年由全国工商联牵头组建、民营资本参与设立的民生银行。建立民营银行主要是为了打破中国商业银行业单元国有垄断，实现金融机构多元化。

这些新成立的民营银行很多没有实体网点，很多为网络银行，主要是为了与传统银行实现差别化竞争与发展。可能很多人都享受过民营银行的服务，比如微信的微粒贷就是由微众银行提供的。民营银行自主性更高，具有私营性，逐利性更强，所以很多民营银行的贷款利率都比较高。同时，他们也提供比较高利率的存款产品。

08 1家住房储蓄银行

住房储蓄银行是专营房地产存款、信贷、结算业务的金融企业。业务范围是: 办理住房和其他房地产生产、流通领域的存贷款，经营住宅和其他房地产投资开发，办理住房券结算、居民住宅专项储蓄存款及个人买房长期低息抵押贷款，发行住房债券，经办其他银行委托的各项业务。

我国首家住房储蓄银行是1987年成立的烟台住房储蓄银行，安徽省蚌埠市也成立住房储蓄银行，专门办理与房改配套的住房基金筹集、信贷、结算等政策性金融业务。但进入20世纪90年代，我国建立公积金制度后，住房储蓄银行的职能基本被住房公积金管理中心取代。2000年，蚌埠住房储蓄银行被当地城市信用社合并。2003年，烟台住房储蓄银行改制为恒丰银行，成为我国第11家全国性股份制商业银行。

2004年2月，我国首家按照国际通行运作模式建立的住房储蓄银行——中德住房储蓄银行2004年2月15日在天津正式开业。初期将在天津开展业务，目前逐步向全国推广。

住房储蓄银行能够开办，主要原因在于目前的住房公积金的覆盖率只占城镇从业人员比重的32%。大量非国有企业和个体人员如私营企业、个体工商业者、一部分“三资”企业和外商驻华机构的员工等，并不享有住房公积金政策。住房储蓄银行的运作模式恰好能够弥补这一不足，可以给体系外需要买房的客户提供低息贷款。特别是近期受疫情影响，取消住房公积金制度为企业减负的呼声很高。如果真的取消住房公积金，那么住房储蓄银行必将成为住房公积金的替代性措施。

09 2家政策性银行

政策性银行是指由政府创立，以贯彻政府的经济政策为目标，在特定领域开展金融业务的不以盈利为目的的专业性金融机构。我国实行政策性金融与商业性金融相分离，组建政策性银行，承担严格界定的政策性业务，专门为贯彻、配合政府社会经济政策或意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资活动，充当政府发展经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具。个人基本不会与这类银行直接发生业务联系。

1994年，我国设立了国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三大政策性银行，直属国务院领导。2015年3月，国务院明确国开行定位为开发性金融机构，从政策银行序列中剥离。

10 1家开发性银行

开发性金融机构是政策性金融机构的深化和发展，以国家信用为基础，以市场业绩为支柱，通过融资贯彻国家政策，实现政府的发展目标。简单地说就是既开展政策性金融业务，又开展商业性金融业务的金融机构。我国的开发性金融机构只有国家开发银行这一家。