中国ABS（资产证券化）的市场规模、现行情、前景是怎样的？

一、中国ABS（资产证券化）的市场规模、现行情、前景是怎样的？

近年来，国内ABS业务发展迅速，在盘活存量资产、拓展融资渠道、降低杠杆率等方面发挥了重要作用，是基于资产信用的重要融资方式。

中国证券投资基金业协会发布的《资产证券化业务备案情况(2018年一季度)》(以下简称《报告》)显示，今年一季度，共有42家机构备案通过产品110只，总规模1581.59亿元。其中，证券公司32家备案产品97只，规模1355.63亿元。

就目前而言，ABS可以说是具备了天时地利人和的条件，政策的大力支持，市场潜力巨大，并在金融科技的墙里助推下，融资功能有望得到充分的释放。

不过，从一级与二级市场的角度来看，发行市场与交易市场也存在相互割裂的情形。二级市场投资者很难了解一级市场的基本发行情况，投研成本与利差不相匹配，加上尚未形成成熟公允的估值与定价机制，二级市场可参与流转的交易对手非常有限。在发行市场上甚至存在投资者端驱动发行的ABS产品，该类产品下的发行端投资者直接参与产品设计和尽职调查，与二级市场投资者形成较大的信息不对称。

与此同时，信贷ABS市场、企业ABS市场、ABN市场的相互割裂，资产支持证券的跨市场现状，客观上形成了ABS产品在各个市场上自成体系的局面。同样的证券化基础资产，由于发起人（原始权益人）的监管部门不同、产品发行的市场不同，形成的资产证券化产品和所受的监管标准也不同。随着基础资产日益多元化，所跨行业与领域也日益广泛，这个问题将日益突出，进而阻碍ABS产品标准化制度和统一规范的形成。这个问题的解决，不仅需要技术上的改进，更需要进行监管体制的改革，统一监管标准，才能促成证券化产品的统一化和标准化。

二、关于ABS（资产证券化）的基本实践知识？

楼主好 各位看官好

直奔主题

首先回答1

abs发行场所大致分为银行间市场（包括交易商协会的abn）、交易所市场以及场外撮合机构（包括机构间报价系统等）

楼主说的券商发行大类是在交易所市场，也就是证监会监管项下的，这类产品我们通常把她叫做企业abs，其中以券商作为管理人的居多，也有资管、基金子公司等作为管理人来发行企业abs的。说到信托，往往也可作为计划管理人发行企业abs，但较少，且基本不报交易所，仅私下寻得交易对手成交。

回答2

abs需要文件有许多，根据项目的不同亦不同，大致包含以下几项：《计划说明书》、《标准条款》、《法律意见书》、《资产服务协议》、《现金流预测》等等。可以到上交所、深交所网站查询相关文件，也可以借鉴数据搜索软件查找。

回答3

如果楼主是学法律的，建议依旧学习法律相关，术业有专攻，具我了解，券商团队一般会配备法学、经济学等各1名。在abs中交易结构的设计尤为重要，其法律可行性、合规性更重要，在设计方案时需要内部、外部律师出谋划策，此工作非经济学或会计学的同学能胜任的。当然，如果楼主有时间多学几门专业也未尝不可。

回答4

具我对三板的了解，是和ipo做着同样的活，却是IPO十分之一的收入（友人告知，未必准确），驻扎时间久，但正是因为持久战，对某一公司、甚至行业有更深的学习。

abs相对上市而言，短频快，多类型基础资产可以让你对各个行业都能知道一二，面上铺的广。

那么就看你自己的兴趣咯。

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三、小微企业ABS也就是资产证券化作为小微企业的融资渠道在未来有发展潜力吗？

ABS从2014年开始就爆发试的增长，而且对于这种新的融资模式，实际上政策和监管就是非常支持的，但是也在不管的调控与提升其监管。对于你提到的小微企业ABS，我想确定一个是否你和我理解一致的核心点是，小微企业ABS指的是银行发行CLO，底层为小微企业的贷款。因为我看你叙述意思是小微企业去发行ABS。信贷资产证券化（CLO）只能是银行去发，所以小微企业是不能发行的。

另外一点来看，对于底层为小微企业贷款的ABS产品其实很受限制，包括其风险与收益的考量，盈利能力的考量和其成本的考量。而且对于小微企业贷款，影响因素最大的是宏观经济与其信贷的扩张与收缩。如果小微企业融资通畅，银行的坏账率就低，如果经济不好，信贷收缩，那么坏账率就高，银行对于发行这类产品而言，需要考虑其底层资产的质量。一单ABS的综合成本还是相对较高，而且小微企业的资产质量参差不齐，贷款的利率波动较大，对于定价来看，其实还是挺复杂。如果要发行，后续的优先劣后分级、担保与其他风控措施需要非常的完善，其次就是对于小微企业违约后的处置也是很大一方面，还要考虑贷款的逾期、延期和违约影响现金流。目前民企贷款非常难，银行大部分也只放给白名单的民营企业，其他的也很难放贷。所以综合来看，发行这类信贷资产证券化产品，其实不仅不划算，而且承担的风险也较大。所以没有足够的动机去发行，这也是 为什么最火的底层资产是住房抵押、汽车、消费和企业贷款，而非小微企业。

四、资产证券化是什么？MBS与ABS各代表什么？

所谓住房抵押贷款证券化，是指发起银行将缺乏流动性但能够产生未来现金流的住房抵押贷款，出售给特殊目的机构（简称SPV），由后者对其进行结构性重组，在金融市场上发行证券并据此融资的过程。

　　信贷资产证券化（ABS）

　　根据央行出台的《信贷资产证券化试点管理办法》，信贷资产证券化是商业银行把住房抵押贷款或者其他的信贷资产作为证券化资产形成一个资产池，打包信托给受托机构，由受托机构对该资产进行结构性的安排和内外部的信用增级，向中国人民银行申请发行资产支持证券。经中国人民银行同意后，在全国银行间债券市场上发行和交易。

五、ABS资产证券化的参与方都有哪些？都在做什么？

一个一个说哈，按照你的顺序：

1、发起人：这个是原始权益人，一般是金融机构或企业

一般称呼为原始权益人，主要提供具有稳定现金流的资产，是融资人；

2、发行人：这个就不是很清楚了，以及跟计划管理人有什么区别？

发行人这个概念一般不用在ABS里面，ABS的发行人一般指的是负责发行工作的金融机构，与计划管理人是同一主体，比如在wind中查询的话，一些供应链ABS会指向某个负责发行机构，而不是原始权益人，这点也是饱受诟病，因为大部分业务人员在查询时，希望看到的是原始权益人；

3、计划管理人：同上，以及计划管理人和SPV有什么区别？

计划管理人指负责发行的金融机构，SPV指成立的某个计划类资产，目前可以承担这一角色的计划类资产有信托的信托计划，券商和基金子的资管计划（具体还有细分，记不清了）；

4、资产服务机构：不清楚

资产服务机构一般负责协助计划管理人管理资产包，如果要是银行间的信贷类ABS，资产服务机构基本都是原始权益人，服务的内容多为协助确权，协助循环发行查找适合的资产等，毕竟自己家的东西自己最清楚；

5、贷款服务机构：不清楚

贷款服务机构不清楚，我理解和4是相同的职责，只不过仅在信贷类ABS中才会用到，如果有具体的案例可以分享一下；

6、资金保管机构：这个一般是银行对吧？

托管机构，负责成立托管户，成立的SPV需要把资金放在托管户中进行管理；

7、会计顾问：查看现金归集吗？

会计、律所、评级老三家之一，负责出具符合要求的文档，主要目的是确定资产可以产生稳定的现金流，对于未来现金流要进行预测，计划管理人根据出具的预测现金流对计划类资产进行分档；

8、法律顾问：给出法律意见

会计、律所、评级老三家之一，负责确权，资产权属明确需要律所给出相关文档，明确法律权属；

9、财务顾问：不清楚

FA，一般属于在计划成立初期负责牵线搭桥的机构，ABS发行后可以得到一定费用的财务顾问费，但是从2018年开始，监管对收取财顾费要求越来越严格；

10、评级机构：对证券进行评级

会计、律所、评级老三家之一，评级主要出具评级报告，负责对计划管理人划分的SPV的各档进行评级；

11、增级机构：增信吗？

增信分外部和内部两种，一般多事内部，比如原始权益人的股东或者母公司对原始权益人发行的ABS进行担保或者差额补足，如此ABS的评级可以与股东或者母公司的外部评级一致；外部评级机构国内就几家，主要是当母公司或者股东不能对ABS进行担保或者差额补足时进行增信；

12、承销商：这个跟发行人有什么具体区别？

一般发行人一定会有承销工作，但是当ABS规模较大时，会出现联席承销商的情况，即多个承销机构承担承销工作。

六、招行信用卡ABS资产证券化是什么意思？

就是把信用卡的预期收益算一下，如未来5年的，收益50亿，那么就可以发个abs募集不超过50亿的资金，来用于其他事情，信用卡业务收益作为还款来源。

七、信贷资产ABS和企业ABS的会计处理有什么不同？

我是做ABS系统的，严格来说是给银行做。如果你公司有ABS系统，提醒一点就是不要太依赖ABS系统，手工台账还是要做的，因为系统生成的报告、报表可能不准确，这样会导致对外披露时一些风险。不太了解会计处理方式，没有回答你的问题，见谅~

八、企业资产证券化：释义、运作及风险

企业资产证券化（Asset Securitization）是指企业利用自身资产通过特定方式发行证券，将这些资产转化为流动资金的金融手段。这种金融工具的出现，为企业融资方式带来了新的选择余地，并给投资者提供了多元化的投资机会。

企业资产证券化的运作方式

企业资产证券化的运作过程包括资产筛选、资产打包、证券化发行及风险分担等环节。首先，企业将自身的可变现资产进行筛选，如应收账款、商业银行贷款、抵押贷款等。之后，将这些资产打包形成特定的资产池，并发行证券化产品，以吸引投资者购买。

企业资产证券化的风险

尽管企业资产证券化能够带来融资灵活性和降低融资成本的优势，但也伴随着一定的风险。例如，信用风险、流动性风险以及法律风险等都可能影响证券化产品的价值和投资回报。

企业资产证券化的应用领域

企业资产证券化在各行业中都有广泛的应用，比如房地产行业的抵押贷款证券化、汽车金融行业的车贷证券化、以及消费金融行业的信用卡账单证券化等。通过证券化，企业可以更快速地获取资金，实现业务拓展和创新发展。

总之，企业资产证券化作为一种创新的融资方式，为企业和投资者带来了诸多机会和挑战。合理利用企业资产证券化，对于企业融资、风险分散和资金运作均具有积极意义。

感谢您阅读本文，希望本文能帮助您更好地了解企业资产证券化，为您未来的投资决策提供一定的参考价值。

九、请问资产证券化ABS与REITs的不同点是什么呢?感谢？

ARS和REITs不同点：

1、两者定义不同，ABS是资产抵押债券，REITs是房地产信托投资基金。

2、ABS 是你有房产，然后拿去做抵押，发型债券。REITs 是公募来钱之后去做房地产投资。

扩展资料：

一、资产证券化的种类范围

⒈根据基础资产分类。

根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。

⒉根据资产证券化的地域分类。

根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。

⒊根据证券化产品的属性分类。

根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。

二、 REITs 分类方法

1、根据组织形式，REITs 可分为公司型以及契约型两种。

公司型 REITs 以《公司法》为依据，通过发行 REITs 股份所筹集起来的资金用于投资房地产资产，REITs具有独立的法人资格，自主进行基金的运作，面向不特定的广大投资者筹集基金份额，REITs 股份的持有人最终成为公司的股东。

契约型 REITs 则以信托契约成立为依据，通过发行受益凭证筹集资金而投资于房地产资产。契约型 REITs 本身并非独立法人，仅仅属于一种资产，由基金管理公司发起设立，其中基金管理人作为受托人接受委托对房地产进行投资。

二者的主要区别在于设立的法律依据与运营的方式不同，因此契约型 REITs 比公司型 REITs 更具灵活性。公司型 REITs 在美国占主导地位，而在英国、日本、新加坡等地契约型 REITs 则较为普遍。

2、根据投资形式的不同，REITs 通常可被分三类：权益型、抵押型与混合型。

权益型 REITs 投资于房地产并拥有所有权，权益型 REITs 越来越多的开始从事房地产经营活动，如租赁和客户服务等，但是 REITs 与传统房地产公司的主要区别在于，REITs 主要目的是作为投资组合的一部分对房地产进行运营，而不是开发后进行转售。

抵押型 REITs 是投资房地产抵押贷款或房地产抵押支持证券，其收益主要来源是房地产贷款的利息。

混合型 REITs 顾名思义是介于权益型与抵押型REITs 之间的，其自身拥有部分物业产权的同时也在从事抵押贷款的服务。市场上流通的 REITs 中绝大多数为权益型，而另外两种类型的 REITs 所占比例不到 10%，并且权益型 REITs 能够提供更好的长期投资回报与更大的流动性，市场价格也更具有稳定性

十、ABS资产证券化的评级分析师5-10年的发展路径是什么呢？

在zcx结构部，算是不错的部门，结构融资部薪资涨幅相对快，奖金系数高，人员流动大。

从行业水平看，基本3年abs分析师月薪可以到3上下（5k上下波动），年40-50w，这个基本上是信用评级行业几家大的公司的水平，不会比这个低太多。

这个工资基本上是可以算小康水平。至于未来发展，大多人去向是公募基金、券商、保险做内评，薪资略微会高一些，但也高不到哪去了；爱交流外向的就做债承销，靠业绩吃饭；再厉害的、有资源可以做投资，年薪百万不是梦。

信用评级入行之后发展更多取决于个人能力以及对各行业企业的覆盖度，abs是一方面，资深信用分析师不仅要专，还要全，学无止境。我在评级这一行8年，见过十年还没混到职位的人，也见过五年跳去头部基金年薪百万的，也有成为投资经理，一年奖金都几百万的。