企业发放永续债发行条件？

一、企业发放永续债发行条件？

永续债为混合型债券工具，同时兼有“债性”和“股性”。其股性是在具体的条款中体现的，如果股性强于债性，则意味着收益补偿更高、风险更高、收益也会更高;如果债性强于股性，则意味着收益补偿性更好、风险更低、收益和普通债券相差无几。

发改委(永续企业债)：3年盈利、净资产40%限制;

证监会(永续公司债)：债项评级AAA、净资产40%限制，平台公司除外;

证监会(永续私募债)：净资产40%限制;交易商协会(永续定向工具)：几乎没条件或条件比较灵活。

在我国，永续债券目前尚无明确法律规定，但在国外有悠久的历史。

　　永续债是指借款人不规定到期期限，持有人也不能要求清偿本金，但可以按期取得利息的债。永续债一般通过发行永续债券来实现，一般仅限于政府债券（有的是银行），而且是在不得已的情况下才采用。

　　我国《公司法》规定，公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。也就在立法上排除了公司发行永续债券的可能性。

　　但2013年10月武汉地铁集团有限公司公布了“2013年武汉地铁集团有限公司可持续公司债券”发行材料，实现了内地永续债的零突破。2013年9月18日，交易商协会批准国电电力发行27亿元永续中票。

是的永续债就是信用债，没有抵押和担保。

永续债，又称无期债券，是指没有确定的到期期限或到期期限非常长，且发行人没有返还本金但有定期支付利息义务的混合资本证券。在我国，永续债一般被称为“可续期公司债券”。

永续债落脚点在“债券”，属于标准化投资品类，受《证券法》制约，有相对严格的发行流程和信息披露要求。

而永续债权信托，落脚点在“信托”，《信托法》及相关法律法规没有明确的发行流程和信息披露规定，靠的是信托合同。

永续债券是非金融企业在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权”的债券。永续债的每个付息日，发行人可以自行选择将当期利息以及已经递延的所有利息，推迟至下一个付息日支付，且不受任何递延支付利息次数的限制。

永续债券，又称无期债券，是非金融企业（发行人）在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权”的债券。

永续债的每个付息日，发行人可以自行选择将当期利息以及已经递延的所有利息，推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限制。

可续期债是永续债！！

由于可续期债的发行主体大多是国有企业、特大央企，向国资上缴利润铁定触发给普通股股东分红条款，发行人因此不能自由控制票息的递延支付，可续期债的权益属性大大削弱。

将清偿顺序等同于一般债务改为次级于一般债务，符合《永续债相关会计处理的规定》精神，而推广普及交叉违约条款和加速到期条款，能有效避免发行人的道德风险，更好地保护投资者的合理投资权益。

　　【1】优点

　　发行主体以国企为主，在一定程度给高负债率的国企起到降杠杆的作用，而且企业也不用担心永续债持有人参与公司经营和稀释股权的问题。永续债的票面利率一般要高于普通债券，且永续债利率跳升机制，跳升基点越低的，票面利率会越高。

　　【2】永续债的缺点

　　永续债的发行人可以递延付息，且不受次数限制，不承担违约责任。也就是说，发行人可以自行选择将当期利息推迟至下一个付息日支付。但递延付息要符合一定的条件，也有相应的惩罚性条款。除此以外，永续债的流通性也较差，变现能力比较弱，这也是永续债的缺点之一。

公司永续债发行过程也与普通中票一致，中介机构(银行或者银行+券商)与需要发行的企业联系，并帮助其准备相应材料，然后提交到交易商协会注册发行就可以了。

不同于发改委审批的“企业债券”发行主体可以为非公司制企业，证监会系统下审批、备案的公司债券的发行主体必须为公司，从而该类公司债券属于上述《公司法》规定中的公司债券。

限于上述《公司法》的规定，目前并不能发行公司债券类的“永续债”;可行的模式是参考企业债券发行“可续期的公司债券”，约定一定期限，但给予发行人到期后延期的权利。

是指没有明确到期日或期限非常长的债券，即理论上永久存续，类永续债还具有发行人赎回权、高票息率、票面利率跳升或重设机制等特征。