中国最大的晶体硅生产企业？

一、中国最大的晶体硅生产企业？

3、合盛硅业：

公司是国内硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，也是行业内为数不多的能同时生产工业硅、有机硅及多晶硅，从而形成协同效应的企业之一。总股本10.74万股，流通A股9.38万股，每股收益1.5000元。

二、生产硅料的上市公司有哪些？

读者须知（请认真阅读）：本专栏专注分析上市公司的财务报表，通过公开的各项财务指标，从中立理性的角度来拆解优质指数内的上市公司，同时分享财务分析的知识点和技巧，让大家真正学会分析一家上市企业。

文中涉及的所有内容及个股均为个人观点，仅供大家共同讨论交流。不构成任何买卖建议！不构成任何买卖建议！不构成任何买卖建议！不涉及到任何推荐股票、短线交易等没有学习价值的内容，也不会带有任何猜测、主观色彩及煽动性的语言态度等，请务必知晓。

大家好，今天带来硅料龙头 –通威股份的深度分析。全文4300字，预计阅读时间5分钟。

接下来一段时间里，我们主要研究光伏产业链，按之前计划的，顺着上中下游逐一分析，光伏整个产业链示意图如下：

通威股份以光伏和农牧为主业，在光伏领域为硅料及电池片环节的双龙头，布局硅料、硅片、电池等全产业链；同时依靠首创的渔光一体模式结合水产养殖业务降低光伏成本，形成协同效应。

行业初了解

2011-2020年全球光伏硅料产量持续增长，CAGR达到8.3%，未来随着光伏行业维持高景气，硅料产量有望持续增长。

多晶硅环节属于技术和资本双重密集行业，高壁垒重资产、产能建设周期长，更容易出现产能供给与下游需求错配的局面。近年来多晶硅行业市场集中度不断提升，2020年全球硅料市场CR4约为55.6%。

硅料环节头部企业主要包括通威股份、新特能源、大全新能源、保利协鑫能源、东方希望、亚洲硅业。

多晶硅行业壁垒：

技术难度大、对成本控制能力要求高，且技术进步体现在工艺改良。根据我搜集的资料来看，目前行业主要通过生产装备技术提升、系统优化能力提高、生产规模增大来降低综合电耗，新进入者如果生产管理经验不足，不能有效控制生产成本，在激烈的市场竞争中很快就将被淘汰。

投资强度大。根据资料，2020年西门子法多晶硅生产线设备投资成本约10.2亿元/万吨，目前单线规模约3万吨，单线投资额约30.6亿元，初始建设成本十分高昂。

能耗大。电力在多晶硅生产成本中占较大比重，而电力成本和区域能源价格水平高度相关。据硅业分会数据，2020年硅料环节成本结构中电力占生产成本的35-40%。当前国内主要多晶硅龙头已经将产能布局在新疆、内蒙、四川等电价较低的区域，保证了核心生产要素价格的竞争力。

近年大量产能涌入低电价区域，新进入者寻找低电价区域布局产能的难度愈发加大，而随着双碳目标的提出，能耗指标、碳足迹跟踪等因素将进一步影响新产能布局，对于已经抢占低电价水电资源的企业而言，先发优势越发明显。

行业机会：

供需偏紧毛利向好，充足长单保障产能消化。近年来光伏行业的快速发展推动产业链各环节积极扩产，下游需求呈爆发式增长，多晶硅料厂商虽有扩产计划，但由于产能建设、调试及爬产周期较长，预计2021年硅料供应仍偏紧，硅料紧平衡状态待2022年大量新建产能释放才能有所改善。

据硅业分会预计，2021年底国内多晶硅产能54万吨、海外产能8万吨，全年硅料供应约57-58万吨，可以满足210GW硅片生产，但2021年底下游硅片产能将达到400GW，中短期内多晶硅仍是产业链最紧张的环节。

我复盘了一下硅料价格，2018年至2020上半年，受到“531”政策颁布、低成本新产能扩张及卫生公共安全事件影响，多晶硅需求疲软，价格不断下滑。2020年下半年起，随着光伏装机需求的复苏及下游硅片产能的扩张，供需错配助推硅料价格上升，公司盈利预计将继续处于高位。

公司核心竞争力：

多晶硅业务：

低成本产能迅速扩张，高产销率保障产能消化。2018年起公司多晶硅产能迅速提升，截至2020年底，公司具有高纯多晶硅产能8万吨，出货量位居行业首位。公司一直维持产销两旺的状态，2016年来多晶硅产销率始终保持在99%以上，强大的产能消化能力对产能扩张提供了有力支撑。

工艺领先带来的成本优势，1H21新产能平均生产成本下降至3.37万元/吨，为行业最低水平。

短期来看，2021年多晶硅环节新增产能的有效产量贡献有限，供需持续偏紧或将支撑硅料价格维持在高位区间，公司盈利水平有保证。

长远来看，公司低成本产能持续扩张，2022年底多晶硅年产能将达到33万吨，同时积极布局N型硅片用料布局，先发优势可以继续保持；

公司长单锁单量充足，保障未来产能消化。由于硅料供需偏紧，国内硅片厂商纷纷以锁量不锁价、按月议价的形式签订硅料长期采购订单，以保障主要原材料的稳定供应。截至2021年8月15日，通威股份已与隆基股份、天合光能、包头美科、晶科能源等多个硅片龙头企业签订了硅料长单，确保行业集体扩产后公司产能的稳定消化。

电池片业务：

电池片位于光伏产业链中游，上游为硅片，电池片环节有多种制备工艺，目前比较主流的PERC电池片由硅片通过清洗制绒、扩散制结、清洗刻蚀、减反射膜制备等环节制备而成，电池片主要应用于太阳能组件的生产。

电池片环节相比上游硅片和下游组件环节，竞争格局较分散，隆基、晶澳、晶科、天合光能等多家一体化厂商纷纷布局电池片环节，爱旭、通威等专业电池厂商在技术和供给方面正加大投入。

公司电池片环节自2017年起产能利用率基本保持在100%以上，2020年公司电池片产能已经达到27.5GW，位居行业前列。

财务数据解读

受硅料价格提升、电池出货高增的带动，公司1H21营收265.62亿元，同增41.75%；归母净利29.66亿元，同增193.50%；扣非归母净利29.95亿元，同增212.24%。公司硅料满产满销，产能利用率达到126.5%。

其中2Q21营收159.44亿元，同增46.1%；归母净利21.18亿元，同增218.08%；扣非归母净利21.98亿元，同增241.93%；业绩超预期，主要受益于供需紧张推动高纯晶硅产品价格持续上涨

农牧、光伏双主业，光伏业务占比持续增加。从营收和毛利情况可以看出，2020年公司仍然维持农牧和光伏双主业，光伏营收/毛利分别为225.02/52.18亿元，在总营收和总毛利中的占比分别为50.91%/69.09%，占比分别较2019年同期增加3.51/3.44个百分点，主要原因是硅料、电池和电站产能不断增加。

光伏业务我们主要从产销量的角度来看：

（1）高纯晶硅：产能方面，截至2021年6月底公司已形成高纯晶硅产能8万吨，预计乐山二期5万吨、保山一期5万吨将于2021年底投产，包头二期5万吨将于2022年内投产；销量方面，1H21公司实现高纯晶硅产量5.06万吨，产能利用率126.5%；盈利能力方面，1H21产品平均毛利率69.39%，主要由于上半年高纯晶硅价格持续上涨；成本方面，1H21平均生产成本3.65万元/吨，其中新建产能乐山一期和包头一期平均生产成本下降至3.37万元/吨。

（2）太阳能电池：产能方面，截至2021年6月底公司太阳能电池产能达到35GW，与天合光能合作的15GW电池项目中一期7.5GW将于今年内建成，二期7.5GW将于2022年上半年建成；销量方面，1H21电池及组件销量14.93GW，同比增长92.68%；盈利能力方面，1H21单晶电池毛利率11.65%，主要由于上半年电池行业开工率下降所致；成本方面，2020年公司电池产品非硅成本达到0.2元/W以内，领先行业水平。

（3）终端光伏发电：产能方面，截至2021年6月末公司累计装机并网规模超过2.4GW；销量方面，1H21实现发电15.24亿度。

农牧业务：

2020公司农牧业务实现营业收入209.36亿元，同比增加11.96%，毛利率10.68%，同比降低1.89PCT。

1H21公司饲料及产业链业务实现营业收入98.95亿元，同比增加16.59%；其中饲料销量216.56亿元，同比下降7.17%。

2021H1，公司的毛利率24.24%，同增7.82PCT，净利率11.85%，同增6.32PCT。其中单二季度毛利率26.57%，同增10.54PCT，环增5.82PCT；净利率14.14%，同增7.93PCT，环增5.73PCT。

2020年公司期间费用率7.38%，其中销售费用率1.76%，管理费用率4.09%，财务费用率1.53%。公司期间费用率在同行业可比公司中处于较低水平。

2020年，公司研发投入10.35亿元，研发费用率2.34%。其中，电池片生产研发投入占比最高，达51%；其次为高纯晶硅生产研发，研发投入占比24%。

净利率提升推动净资产收益率上升。1H21公司净资产收益率（ROE）为9.19%，同比提升4.16PCT。

通过杜邦分析结果显示，1H21ROE提升主要由于净利率大幅提升；1H21权益乘数2.31，同比持平；资产周转率0.37倍，同降0.01倍。2Q21ROE为6.68%，同增3.67PCT。

2021年一季度末公司总资产规模为730.49亿元，同比增长42.66%。其中，流动资产为294.97亿元，占总资产比例为40.38%，非流动资产为435.52亿元，占比为59.62%。非流动资产中固定资产290.28亿元，占非流动资产比例为66.7%。

公司硅料满产满销，产能利用率达到126.5%。截至2020年末，公司已形成高纯晶硅年产能8万吨，市占率14%，排名全行业第一，现有在建产能15万吨。

根据规划，预计乐山二期5万吨、保山一期5万吨将于2021年底投产，包头二期5万吨将于2022年内投产，计划在乐山新增20万吨产能（10万吨计划2022年底投产），预计2022年底公司高纯晶硅产能将达33万吨。

周转情况。2021年H1公司存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率分别为5.44/20.53/0.88次，同比-0.38/+10.17/+0.15次，较20年年底-8.69/-11.71/-0.75次。

存货周转率较20年底下降较多，主要系公司光伏板块经营规模扩大、原材料价格上涨，对应的原材料、委托加工物资、发出商品等增加；应收账款周转率下降主要系应收光伏发电补贴增加所致。

公司2021年H1流动比率，速动比率均同比提升，分别为0.96/0.82,但相对20年年底有所下降，分别下降0.22/0.2，主要系太阳能电池片、高纯晶硅工程建设投入增加减少流动资产所致

期末预收款项27.40亿元，比期初增长17.21%。公司预收账款大幅增加，为未来业绩释放打下基础。

期末应收账款15.18亿元，较期初增长4.48亿元，应收账款周转天数下降2.4天至8.77天。

资产负债率提升，现金流增加。2020年末，公司资产负债率50.91%,在同行业中属于中等水平。公司流动比率为1.14，速动比率1.02，现金比率0.37，具有较强的短期偿债能力。

2021上半年末公司资产负债率为56.68%，较2020年末提升5.77PCT。主要源于公司多晶硅和电池新产能处于建设期，应付票据大幅增加。应付票据及应付账款为185.63亿元，占总负债比例为46.25%，为公司主要债务。

合同负债和短期借款分别为32.42亿元、17.29亿元，占总负债比例为8.1%、4.3%。2021年一季度末公司流动比率为1.06，速动比率为0.92，同比有较大提升，偿债能力较好。

1H21公司经营性净现金流30.80亿元，较1H20增加10.64亿元，同增103.15%，主要系硅料、电池经营规模扩大、盈利能力增加。

2021H1经营活动现金流量净流入30.80亿元，同比增长203.13%，其中2021Q2经营活动现金流量净额13.95亿元；销售商品取得现金244.93亿元，同比增长52.98%。

整体来看，规模优势、成本控制能力、持续扩张的产能、大额订单是通威股份的核心竞争力。今明两年硅料价格有望维持高位，为公司未来的业绩释放提供了保证。

文末再次重要提醒：本文中分析的一切内容不涉及推荐股票，短线交易等内容，不作为任何具体买卖意见，只是理性分析企业本身。让大家学会通过拆解财务报表和分析财务指标，来了解一家上市公司。

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三、中国最大的单晶硅多晶硅生产企业？

隆基股份是我国最大的单晶硅企业。

四、生产无机硅的企业？

居前十生产无机硅企业有：协鑫科技、永祥股份、新特能源、大全新能源、东方希望、WACKER瓦克、亚洲硅业、天瑞硅材料、东立光伏、丽豪半导体等。

五、中国有多少家多晶硅生产企业？

中硅，中能，中彩，南玻，新光，天威，乐电天威，永旺，永翔，739，东汽，瑞能，神舟，投产的我所知道的就这些了！

六、中国最大硅企业？

合盛硅业是全国最大的工业硅生产企业，工业硅是用于生产有机硅、多晶硅及硅铝合金的的主要原材料，公司工业硅产品在下游多晶硅行业的主要客户包括国内多晶硅主要生产厂家通威、大全、新疆协鑫、新特能源、东方希望、江苏中能、亚洲硅业等，以及国外多晶硅生产企业如瓦克、OCI等

七、安徽生产硅的上市公司？

安徽硅宝翔飞有机硅新材料有限公司

公司主要是专业从事有机硅产品、电镀产品、消泡剂产品等新材料产品研制、开发、生产、销售的民营高科技企业。

公司生产基地位于安徽省马鞍山市和县乌江镇省级精细化工产业园，占地20000平方米，注册资本2070万元人民币。

八、生产白银的上市企业？

郴州市金贵银业股份有限公司，银制品工业设计中心近日通过复核认定为湖南省工业设计中心的单位之一。 公司于 2004年 10月成立技术研发中心，主要致力于白银清洁生产和白银精深加工产品的设计与开发。中心拥有技术及研发人员100余人，分别由化工、冶炼、机械、电气、工程、分析化验、设计、美工等专业技术人员组成。

九、生产硅的上市公司有哪些？

三峡新材，股票代码600293，全称湖北三峡新型建材股份有限公司。原名湖北三峡玻璃股份有限公司,是1993 年3月经湖北省体改委鄂体改[1993]190 号文批准,由湖北省当阳玻璃厂、湖北应城石膏矿、当阳电力联营公司共同发起,以定向募集方式设立的股份有限公司。公司设立时股本总额为12000 万元。

英力特，股票代码000635，全称国电英力特集团公司。国电英力特集团公司是一家央企控股的国有能源化工企业，实际控制人是中央五大发电集团之一的中国国电集团公司，具体控股公司是国电集团公司旗下的核心上市公司国电电力发展股份有限公司。

东方钽业，股票代码000962，全称宁夏东方钽业股份有限公司。宁夏东方钽业股份有限公司是经国家经贸委批准，由宁夏有色金属冶炼厂为主发起人， 联合其他四家发起人以发起方式设立的股份有限公司。主发起人宁夏有色金属冶炼厂将其从事钽、 铌及铍合金等生产的八个分厂和三个研究室， 一个分析检测中心的经营性资产和宁夏有色金属进出口公司100%股权投入本公司。

十、中国最大硅能源企业？

上海电气将入主全球最大的硅料企业——江苏中能，关于江苏中能有两个关键特征：

1)全球最大的多晶硅生产企业

2)中国目前唯一掌握的电子级多晶硅生产技术的企业

1、上海电气将收购51%的股权，控股江苏中能

2018年6月6日，上海电气(601727)(02727)发布公告：

该公司与保利协鑫能源(03800)签订《关于江苏中能硅业科技发展有限公司股权收购事宜的框架协议》。该公司正筹划收购保利协鑫能源下属江苏中能硅业科技发展有限公司51%股权，交易方式初步确定为该公司发行A股股份及支付现金购买资产。

江苏中能100%股权的估值预计不超过人民币250亿元，但最终价值应以该公司聘请的并经保利协鑫能源认可的具有证券从业资格的评估机构出具的经上海市国资委备案的资产评估报告确认的评估值为依据并经双方协商确定。

2、江苏中能是全球最大的多晶硅生产企业

根据中国光伏行业协会的统计数据，江苏中能自2013年起，连续5年为全球产能最大的多晶硅生产企业。