科创板企业所处行业和相关风险

一、科创板企业所处行业和相关风险

科创板有下面6大特点

1. 持续完善的交易所配套业务规则

本次集中发布的配套规则，具体包括六项主要业务规则，即《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，以及关于科创板股票发行上市审核、科创板股票发行与承销和科创板股票上市委员会、科技创新咨询委员会工作管理规则。

四项配套指引主要是科创板股票交易风险揭示书必备条款和关于科创板上市保荐书的内容与格式、科创板股票发行上市申请文件受理以及科创板股票盘后固定价格交易的指引。

2. 差异化的科创板企业上市条件

上交所科创板股票上市规则从发行后股本总额、股权分布、市值、财务指标等方面，明确了多套科创板上市条件。

投资者需注意，不同于上交所主板，科创板企业可能存在首次公开发行前最近3个会计年度未能连续盈利、公开发行并上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形。

　3. 市场化的科创板发行承销机制

科创板新股发行价格、规模、节奏等坚持市场化导向，询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。

首先， 科创板新股发行全部采用询价定价方式，询价对象限定在证券公司等七类专业机构投资者。

其次，科创板企业普遍具有技术新、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征，市场可比公司较少，传统估值方法可能不适用，发行定价难度较大，科创板股票上市后可能存在股价波动的风险。

再次，首次公开发行股票时， 科创板发行人和主承销商可以采用超额配售选择权，超额配售选择权实施结束后，发行人可能会增发股票。

4. 审慎的适当性管理条件

首先，科创板面向符合法律法规及上交所业务规则规定的机构投资者；

其次，科创板面向符合50万资产、24个月投资经验等科创板适当性管理条件，经过证券公司适当性综合评估的个人投资者。

对于不符合适当性管理要求的中小投资者，可以通过公募基金等产品参与科创板。

5. 需关注的交易特别规定

（1）投资者需要沪市A股证券账户；

（2）有较宽的涨跌幅限制:首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制；其后施行20 ％的涨跌幅限制；

（3）有3 种交易方式:竞价交易、盘后固定价格交易、大宗交易；

（4）差异化的单笔买卖申报数量和申报价格最小变动单位。单笔申报数量不小于200股（卖出时，不足200 股的部分，应一次性申报卖出）；上交所可以依据股价高低， 实施不同的申报价格最小变动单位。

6. 严格的退市制度

科创板较主板更严格，退市时间更短、退市速度更快，并且退市情形更多：新增市值低于规定标准、上市公司信息披露或者规范运作存在重大缺陷导致退市的情形；同时，科创板执行标准更严：明显丧失持续经营能力，仅依赖与主业无关的贸易或者不具备商业实质的关联交易维持收入的上市公司可能会被退市。

易方达基金再次提醒各位投资者，在投资之前，应客观认识科创板的投资机会，并注意科创板的投资风险，了解相关交易规则，做理性的投资者。

二、科创板企业所处行业和业务的特点

特点：

科创板企业所处行业和业务具有研发投入规模大、盈利周期长、技术迭代快、风险高以及严重依赖核心项目、核心技术人员、少数供应商等特点，企业上市后的持续创新能力、主营业务发展的可持续性、公司收入及盈利水平等仍具有较大不确定性。

且可能存在首次公开发行前最近3会计年度未能连续盈利、公开发行并上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形，可能存在上市后仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情形。

科创板退市制度，充分借鉴已有的退市实践，相比沪市主板，更为严格，退市时间更短、退市速度更快；在退市情形上，新增市值低于规定标准、上市公司信息披露或者规范运作存在重大缺陷导致退市的情形。

三、科创板企业所处行业和业务往往具有哪些特点

全称“科技创新板”，俗称“四新板”（新技术、新产业、新业态、新模式），其历史最早可追溯到三年前，是2015年推进“多层次资本市场”规划的既定内容。目的就是立足中关村服务于北京区内的科技创新型企业，助力这些科技企业迈出走进多层次资本市场的第一步。

第一，科创板、新三板及“战略新兴板”的定位有何区别？科创板、新三板、战略新兴板有一个共同的特点，就是对企业的利润没有硬性要求。但科创板面向尚未进入成熟期但具有成长潜力的中小型科技创业企业（介于天使轮与A轮融资之间）。战略新兴板对应的是尚未盈利，但已具有一定规模的企业。新三板企业介于科创板与战略新兴板之间。

第二，科创板将先于主板市场实施股份发行注册制。科创板将参照拟实施的股票发行注册制改革有关要求，建立以信息披露为中心的挂牌审核机制。由挂牌企业和中介机构保证信息披露的真实性、准确性和完整性，信息披露审核的重点在于所披露信息的齐备性、一致性和可理解性。

第三，科创板建立了合格投资者制度，主要投资者包括机构投资者和个人投资者。其中，对个人投资者的要求是有金融资产（包括银行存款、股票、基金、期货权益、债券、黄金、理财产品（计划）等）50 万元以上，这一要求仅为新三板的十分之一。

第四，与中小板、创业板不同，科技创新板对于企业营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额等财务指标没有具体要求，但很重视投资者利益的保护，强调企业的规范运作情况、成长性及未来发展前景。当然，公司当下的财务情况也是综合把握和判断企业是否符合挂牌条件的因素之一

四、科创板企业所处行业和业务往往具有什么特点几个会计

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则（试行）》的规定，科创板股票的发行人必须满足以下成立时间要求：

1. 主板限制期内公司不得在科创板上市。

2. 创业板公司经过圆满结转后一年内不得在科创板上市。

3. 在shore注册且在国外上市的公司，拟在科创板上市的，须提供首次上市或最近一年财务报告并制定与国内上市需要满足的条件相一致的发行条件。

此外，根据相关规定，科创板股票的发行人还须满足以下条件：

1. 公司主营业务符合国家和地区产业政策、自主创新、技术含量高、研发投入充分等科技创新企业基本特征。

2. 公司主营业务在前一财年和上市申请之日的最近一次审计报告中，核心技术或关键技术已经形成且具有自主知识产权。

3. 公司连续两个财年净利润为正，且上市申请日和最近一期审计报告期末净资产均为正。

4. 公司上市申请日和最近一期审计报告期有充足的流动性和偿债能力，符合资产负债率、流动比率、速动比率等基本财务指标要求。

总之，发行人在上海证券交易所科创板上市需要满足规定的时间限制和财务、业务等方面的条件。

五、科创板企业所处行业和业务相关风险有哪些

据了解，科创板企业所处行业和业务具有的特点是：

研发投入规模大、盈利周期长、技术迭代快、风险高以及严重依赖核心项目、核心技术人员、少数供应商等特点，企业上市后的持续创新能力、主营业务发展的可持续性、公司收入及盈利水平等仍具有较大不确定性。